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曾与房地产“深度捆绑”遭拖累,家居家装行业迎来翻盘曙光
发布时间:2024-04-16  来源:第一财经  

  曾经受到房地产拖累的家居家装行业,似乎率先走出了业绩下滑的阴霾。近期,多个家装、家居行业A股上市公司披露的财报显示,此前被房地产商拖累的业绩已现谷底反弹之势,索菲亚、北新建材等企业的净利润同比增长率达到两位数,江山欧派扭亏为盈。

  家装家居企业曾享受了中国房地产市场高速增长带来的红利,与众多房企建立了深度合作关系,承接了大量的工程订单。但随着房地产市场的变化,这种红利不但难以为继,还有一批企业遭受了巨大的冲击。

  在“后地产时代”,家装家居企业纷纷变革渠道、各自寻找新的增长点。政策层面,2024年3月,国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,支持居民开展旧房装修、厨卫局部改造,推进居家适老化改造,积极培育智能家居等新型消费,大家居赛道有望迎来新机遇。

  近期,A股家居、家装行业上市公司密集披露2023年业绩,整体来看,不少公司已逐渐摆脱房地产周期疲软、工程渠道客户大宗业务坏账带来的阴霾,扭亏为盈甚至出现两位数的利润增长率。

  全屋定制龙头索菲亚(002572.SZ)在2021年时曾因计提减值9.09亿元对房地产商的应收款项,导致当年归母净利润同比下降近九成,仅为1.23亿元。2022年,索菲亚盈利数据有所修复,归母净利润攀升至10.64亿元。

  近期索菲亚公布的2023年财报显示其营收与利润进一步增长,报告期内实现总营收116.66亿元,同比增长4%;归母净利润12.61亿元,同比增长19%。利润实现两位数增长率的同时,索菲亚迎来近几年公司内部最大手笔分红,向全体股东每10股派发现金红利10元(含税)。

  石膏板行业龙头北新建材(000786.SZ)也扭转了业绩回落势头,实现了净利润两位数增长。

  据披露,北新建材2023年实现营收224.26亿元,经调整后同比增长11%,实现归属于上市公司股东的净利润35.24亿元,经调整后同比增长12%。

  北新建材主要聚焦石膏板、防水材料、涂料三大产品体系,受地产需求疲软影响,该公司以石膏板为主的轻质建材以及防水材料两块业务,在2022年均出现下滑,2022年的净利润为31.44亿元,同比减少10%。而2023年则出现回暖态势,财报显示,轻质建材、防水建材分别给公司贡献营收181亿元、39亿元,其中石膏板业务增加有效产能绝对值为1.45亿平方米,防水建材业务营收同比增长25%。

  过去两年,曾深受房地产坏账困扰的还有专业制门企业江山欧派(603208.SH),近期该公司也宣告扭亏为盈。

  查看历史数据,因计提大额坏账准备,2021年江山欧派的归母净利润大幅下滑四成,仅为2.57亿元;2022年该公司亏损2.99亿元。

  2023年,江山欧派终于转变势头,实现营业收入37.28亿元,同比增长16%;归属于上市公司股东的净利润4.00亿元,同比扭亏为盈。

  曾与多家房地产商深度捆绑的涂料巨头三棵树(603737.SH),2021年营收超114亿元,但因对房地产商客户坏账进行计提减值,其归母净利润却是负数,亏损4.2亿元,同比下降超180%,这是三棵树上市以来首现年度亏损。

  2022年,三棵树实现营业收入113亿元,同比微降,原因是工程墙面漆、防水卷材收入减少,这一年三棵树实现归母净利润3.3亿元,初步扭亏为盈。

  截至目前,三棵树还未披露2023年全年财务数据,不过2023年前三季度数据已披露,该公司去年前三季度实现营收94.1亿元,同比增长18%;实现归母净利润5.55亿元,同比增长84%。从这些数据来看,三棵树也正在走出踩雷地产商大客户的阴霾。

  过去2-3年,不少家装家居企业都“踩雷”房企客户,遭遇拖欠账款,来自传统工程渠道的订单也一路下滑,面对这些情况,很多企业努力“转舵”,一方面变革渠道,另一方面加强对新兴市场的开拓。

  在原本的地产行业工程渠道面临不确定性时,索菲亚从2022年开始进行渠道布局的改革,聚焦零售、拎包、整装、电商等渠道。2023年,整装、整家战略成为其业绩增长的重要原因。

  从北新建材的战略来看,其主要有两方面改变,一是推动从工装(商业空间)到家装(家庭空间)转向,深耕家装业务渠道,强化县乡级市场下沉。其二,该公司加速全球化布局,围绕非洲、中亚、中东、东南亚等新兴国际市场加强开拓。

  报告期内,北新建材在坦桑尼亚的生产基地较上年同期营业收入、利润总额实现双增长;乌兹别克斯坦年产4000万平方米石膏板生产线投产;此外,还设立了泰国分公司。2023年,北新建材来自国外的销售收入为2.22亿元,同比增长45%。

  遭部分爆雷房企拖累后,三棵树也转变了经营模式,探索新的业务布局。在C端业务方面,三棵树搭建了包含淘宝、京东等主流电商,以及抖音、快手等新兴电商在内的全渠道覆盖体系。在B端业务上,传统民营地产企业的业务量下行,三棵树转向开发国央企和地方城投等客户。

  对于2023年业绩增长,江山欧派则表示,成功扭亏得益于推动营销变革,驱动各渠道收入增长;销售费用、管理费用则同比下降。具体来看,江山欧派积极开拓了学校、医院、酒店、康养、公寓等渠道增量,对海外市场也有动作,开拓了中东、东南亚、北美等市场。

  尽管国内房地产销售端数据仍显低迷,但是大家居赛道在存量房市场不断扩大以及“以旧换新”政策鼓励下有望走出另一条曲线。

  索菲亚家居集团总裁王兵在近期一场演讲中表示,尽管新房年交付量缩水,但存量房改造市场规模逐渐上升,测算到2030年,存量房二次装修市场将突破1000万-1200万套,总的装修需求非常大。

  今年3月,国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,促进经济转型升级和城乡居民生活品质提升。方案提到,将推动家电换“智”,促进家电消费向智能化、绿色化、低碳化方向发展;推动家装厨卫“焕新”,支持更多存量房、二手房实施旧房装修和局部改造。

  “以旧换新”行动方案的落地意味着大家居行业迎来重大政策利好。根据住房城乡建设部数据,截至2022年底,我国城乡房屋建筑总量达到6.02亿栋,随着房屋逐渐老化,更新改造和功能提升需求旺盛,有业内人士预计这是一个万亿级消费市场。

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