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沪镍价格连跌跳水37.03% 镍为何“失宠”了?
发布时间:2022-07-08  来源:中国产业经济信息网  

  东方财富CHOICE终端显示,曾一度上扬的沪镍期货主力合约连续下行,自3月份较高点270000元/吨跌至7月份较低点170000元/吨,累计跌幅达到37.03%。专家分析,海外富镍地区加快投产,下游不锈钢市场需求低迷,新能源电池技术更替等因素造成当下镍价“失宠”,预计后市镍现货及期货将进一步下行。

  产能释放平抑镍价

  今年1月至3月,沪镍期货主力合约一度走出上升行情,自1月份较低点150000元/吨涨至3月份较高点270000元/吨,累计涨幅达到80%,LME03合约亦有较大涨幅。市场普遍认为,地缘冲突、通货膨胀、物流不畅、交易机制漏洞等因素共同推动镍价上升。而近期镍期货及现货价格一路下跌,除了沪镍期货表现不佳之外,长江有色金属网报7月4日全国镍现货均价已回落到183000元/吨,跌幅与沪镍期货主力合约基本相当。市场普遍认为,发达国家加息、远期产能释放、下游不锈钢需求疲软、新能源电池赛道技术切换等因素对镍价有一定打压。

  记者梳理发现,国内A股企业积极投产海外,预计明年后年大量冶炼产能上马投产。今年以来,先后有中伟股份、盛屯矿业、华友钴业等A股上市公司公告在印尼镍矿冶炼项目进展。其中,中伟股份拟向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过66.8亿元,用于印尼基地红土镍矿冶炼年产6万金吨高冰镍项目、贵州西部基地年产8万金吨硫酸镍项目、广西南部基地年产8万金吨高冰镍项目、贵州开阳基地年产20万吨磷酸铁项目及补充流动资金。盛屯矿业拟印尼投建年产4万吨镍金属量高冰镍项目。华友钴业旗下子公司华越公司已在印尼完成设备安装调试工作,成功产出镍金属,其主要性能指标合格。道氏技术子公司广东佳纳在印尼投资从事镍矿产品和矿石大型贸易。

  财信期货投资服务中心负责人苏斌向记者表示,“印尼是富镍国家,对海外来印尼投资兴业企业有优惠鼓励政策,特别是大型项目投资方面给予优惠便利。近2年来在印尼投资镍矿开采、冶炼加工、转口贸易的A股上市公司有增无减,客观上增加了远期镍现货供应,对镍期货价格亦有一定平抑作用。”

  下游不振供大于求

  在镍产业链上游扩产的同时,以不锈钢、三元锂电池为代表的下游用镍企业遭遇了需求“变数”。

  苏斌向记者介绍用镍市场当下情况,“由于疫情反复,国内及国际不锈钢企业产能供大于求,对镍需求量不旺。此前用镍积极的下游企业主要为新能源企业,特别以主攻高镍电池的企业为主,高镍电池技术路线的典型代表产品为三元锂电池和镍氢电池。现在三元锂电池这一技术路线存在若干变数,导致其目前镍消费速度明显放缓。”

  一位券商分析师赞同上述观点,对高镍电池市场持有谨慎态度,“三元锂电池主要缺点在于热失控问题,现在磷酸铁锂电池技术路线风头无两,已经有明显的替代效应。今年3月发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2022年第2批),磷酸铁锂电池车型占比已经高达75%,三元锂电池市场份额已被进一步挤压。而传统的镍氢电池由于体积较大、能量密度较低、充放次数较少,应用场景也已逐渐萎缩。上述情况对镍的远期消费构成看淡预期,镍期货及现货价格进一步回落只是时间问题。”

  不过,他进一步表示,“市场上有较大概率能提振镍远期需求的产品,可能是特斯拉推出的4680大圆柱电池,与三元锂电池同样属于高镍电池。这一产品对三元锂电池的热失控问题有对应解决方案,倘若实现量产和技术改进,可能可以从磷酸铁锂电池技术路线中夺回部分市场份额。目前,国内有宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源、雅化集团等,国际有LG新能源、松下、三星SDI等布局了4680大圆柱电池赛道。但是,4680大圆柱电池从下游企业验证通过,到获得市场普遍认可接受,再到能与磷酸铁锂电池分庭抗礼,尚需不短时日。”

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