2017年，国内信用租赁行业一度风生水起。据鲸准创业市场统计报告数据显示，2017年该行业项目获得融资总额达183亿。其中，手机租赁领域以高热度、众多玩家参与而备受关注。在支付宝的信用生活栏目内，仅手机租赁服务商就有22家。

　　不过，随着2018年国内资本环境日渐趋冷，“残值处理难、供应链条不完整”等行业痛点显现，激烈竞争下，已有玩家率先出局。

　　资本寒冬之下，强者愈强

　　与其他行业相比，手机租赁是一个“重资产”行业，专业门槛较高，前期对资本的依赖较强：自采/自租模式前期投入巨大，回收后检修成本高；同时对上游厂商的议价能力及残值处理能力更是决定企业的盈利水平。

　　巨大的挑战在洗刷行业玩家同时，也让强者愈强，一些具有完整残值评估和成熟供应链条的平台逐渐脱颖而出。

　　今年4月，信用租机平台“享换机”宣布已完成1.5亿元人民币A+轮股权融资。本轮融资由晨山资本、歌斐资产联合领投，挖财、华盖资本、清新资本等新老股东参与跟投，其中清新资本超额跟投。本轮融资由高鹄资本担任独家财务顾问。加上去年底完成的1.1亿元A轮融资，3个月内，享换机已完成累计近3亿元A轮融资，融资额为业内最大。

　　享换机CEO王思宝认为，国内资本环境确实在发生转变，资本寒冬会促使资本更加谨慎。这种谨慎会让资本更加关注行业内的头部企业，市场上的好公司会得到更多关注和聚焦。

　　以9月份发售的iPhone Xs Max为例，其超过1万元的高昂定价刷新了行业认知，随着手机承载的数据也开始越来越多，技术变革推动硬件成本持续增加，一次性更换手机对于消费者的成本压力越来越大。在此背景下，越来越多的年轻人享受当下智能产品的使用权，不在乎占有权。手机租赁平台的出现无疑给消费者提供了一个以更低价格更新手机的机会。

　　对于手机品牌商而言，在产能过剩、库存积压等压力下，租赁可以降低用户决策门槛，显著缩短用户的换机周期，且高频、稳定的数据也能为其带来清晰用户画像。因此，品牌商们也倾向于与资源整合能力强的信用租赁平台深度合作。

　　从享换机的运营来看，其残值处理能力和运营依托正是依赖于国内最大的二手手机回收平台——爱回收，基于爱回收的回收能力，享换机能迅速完成被租用手机的到期处置；而基于爱回收的大数据积累以及智能回收价格预测系统，享换机可准确预测租约到期后的旧机残值，从而测算出合理的新机租赁价格。从资金来源到获客，到产品运营，再到二手产品的处置，整个产业已经形成了一个完整的闭环。

　　未来在于服务而非硬件

　　不过，这一切在王思宝看来，只是手机租赁行业的1.0版本。

　　现阶段手机信用租赁对消费者的吸引在于相较于购买、租赁方案性价比更高，以及对于迭代快、更换频次高的产品低成本尝新。

　　在逐步培育起对于租赁经济的认知度和接受度之后，未来，租赁平台培育消费者忠诚度的关键因素应在于更高价值的服务，如便利性、安全及其他增值服务。

　　王思宝表示：“享换机想做的，是围绕电子产品打造消费解决方案。在未来的2.0阶段中，手机信用租赁的难点还是在于平台对整个手机产业的理解，以及对整个手机产业链的增值服务的布局。”

　　按照王思宝所述的理想状态，手机租赁的理想服务方案应该就是综合化的，包含硬件，也包含流量，同时包含对用户的期许。这个用户用产品多久，他应该可以享受到什么样等级的流量或者套餐的权益，通过这种更深入的整合，才是未来手机租赁跟运营商合作的终极形态。

　　这意味着享换机需要整合包括手机生产商、网络服务商在内的大量行业资源，因此，享换机融资时更看重投资方的战略资源，而不仅仅是财务能力。从此前的A轮、A+轮可以清晰地看出其融资逻辑：晨山资本背后是丰富的网络运营商资源；歌斐资产背后是诺亚财富，后者在移动互联网领域基础雄厚。

　　“把换新的需求打包成一种专业化的服务，用租赁的形式体现，这是趋势。”享换机投资方，华盖资本合伙人王宝华曾表达其对信用租赁市场的投资逻辑，这与王思宝的看法不谋而合。(编辑 林坤)