市场分析人士表示，受全球经济放缓和美中贸易战的影响，持续多年的全球石化业的超级景气周期已经结束。此前人们曾预计该周期将延续至下一个10年。

　　进入盈利能力下降期

　　IHS Markit负责特种化学品业务的副总裁托尼·波特(Tony Potter)表示：“虽然全球每年仍需新建四五套裂解装置才能满足需求，但也存在产能过剩的不利因素。这意味着2020~2024年，全球每年将有三四套裂解装置相同当量的新建乙烯产能投产。随着产能利用率下降，利润率承压。全球石化行业将进入一段盈利能力下降期，并导致生产商们削减投资计划，为下一个景气周期创造条件。”

　　波特指出：“全球乙烯总需求仍将以每年超过600万吨的速度增长。当前市场的不利因素、地缘政治和贸易战已经对需求产生了影响。石化行业已经历了很长时间的盈利黄金期，但利润率正从2016~2017年的峰值水平下滑。石化行业的一些细分领域表现较好，但一些细分领域的盈利能力将受到严重打击。”

　　美石化业投资仍具吸引力

　　国际能源署(IEA)称，美国已经成为全球最大的天然气生产国，而且产量仍将继续增加。随着页岩气生产技术的进步，美国制造业的资本投资大幅增长，推动了新业务和就业机会的增长，尤其是在阿巴拉契亚地区和美国墨西哥湾沿岸。

　　美国化学委员会(ACC)表示，美国与天然气和天然气液体(NGLs)相关的化工和塑料行业投资已达到2040亿美元。其中，石化行业投资1160亿美元，塑料行业投资430亿美元，化肥行业投资260亿美元，工业气体行业投资60亿美元，氯碱行业投资30亿美元，合成橡胶行业投资10亿美元，其他行业投资90亿美元。

　　欧亚石化业发展出现新特点

　　印度需要建设更多的石化产能。印度信实工业计划以150亿美元的价格将旗下炼油和石化业务20%的股份出售给沙特阿美。该公司目前正在考虑新建一个大型的原油制化学品(COTC)项目。该项目的乙烯产能相当于一个世界级规模的乙烯裂解装置。

　　随着中国在石化产能方面变得更加自给自足，原本出口至中国的中东石化产品最有可能流向印度，这是显而易见的。波特表示，印度将需要进口越来越多的石化产品，因为它的投资速度不够快。印度正在考虑新建几座世界级规模的石化工厂，但仍有很长的路要走。

　　欧洲石化行业的投资出现了复苏。北欧化工、英力士和Grupa Azoty公司正在比利时和波兰新建3套世界级规模的丙烷脱氢装置。而英力士正在比利时安特卫普新建一套蒸汽裂解装置。这是欧洲在过去20年里新建的第一套蒸汽裂解装置。

　　中国的精对苯二甲酸(PTA)/聚酯工业正在实施“后向一体化”战略，逐步增加原料PX和PTA的自产率。中国建设更多的加氢裂化装置以生产更多的重整原料。石脑油通过重整装置生产二甲苯，最终生产PTA。当前，中国炼油企业部署炼油厂装置的目标是生产更多的化工原料，而不是生产更多的汽油产品。