水泥：市场供需博弈延续，碳排放有望加速行业集中度提升。本周全国水泥均价继续下跌，短期水泥价格呈震荡运行，主要原因系需求低位运行以及供给调控趋严共同影响水泥价格波动。目前全国熟料线停窑率较高，行业供给保持稳定运行；当前处于水泥传统淡季，降雨及高温天气对需求恢复影响较大市场需求偏弱。短期来看，后续北方部分地区停窑将结束，预计供给将有所增加，随着后续天气逐渐好转，下游施工有望逐步恢复，带动水泥需求回升，短期水泥价格处于供需博弈阶段，价格维持震荡调整走势。中长期来看，水泥行业碳排放工作将加速推进，有望加快淘汰行业落后产能，行业集中度将提升，利好水泥龙头企业。

　　浮法玻璃：价格降幅收窄，供给继续减少。本周浮法玻璃价格继续下降，但降幅收窄。终端需求表现一般，中下游按需采购为主，需求疲软仍是影响价格走低的主要原因。供给略降，行业供需矛盾仍存，浮法玻璃库存小幅减少，但整体仍处于高位水平。后续来看，当前行业正处于淡季阶段，短期需求难有明显好转，叠加企业去库压力较大，预计浮法玻璃价格承压。

　　玻璃纤维：粗纱价格松动，电子纱价格暂稳。粗纱方面，本周粗纱价格小幅下降，终端需求表现一般，中下游按需采购为主;粗纱在产产能环比上周持平但整体库存压力仍存。后续来看，短期下游市场需求释放有限，但池窑厂挺价意愿较强，预计短期粗纱价格维持稳定偏弱运行。电子纱方面，本周电子纱价格稳定运行，市场需求有所走弱，下游新增订单有限，当前池窑厂电子纱库存压力不大。预计短期电子纱价格暂稳。

　　消费建材：一线城市“收储”加码，加速去库带动消费建材需求恢复。2024年1-6月建筑及装潢材料类零售额同比下降1.20%，其中6月单月零售额同比减少4.4%，环比增长21.29%，6月单月消费建材零售端环比有所改善。近期，在继广州之后，深圳市也加入“收储”行列，开展收购商品房用作保障性住房工作。一线城市“收储”再加码，有利于稳定房地产市场，加快商品房去库，进而带动消费建材需求恢复。此外，近年消费建材龙头企业根据市场需求不断的调整销售策略，优化产品结构，加速渠道下沉，零售业务规模持续扩大龙头企业市占率不断提升。关注地产政策推进进度及商品房销售情况。

　　投资建议：水泥：推荐受益于基建高增速下市场需求有望增长、供给调控力度加大助推价格上涨的华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)，关注海螺水泥(600585.SH)。消费建材：推荐受益于地产政策推进下需求有望逐步恢复、近年加速渠道下沉的北新建材(000786.SZ)、公元股份(002641.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)。玻璃纤维：推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的中国巨石(600176.SH)。玻璃：建议关注多业务布局的旗滨集团(601636.SH)、凯盛新能(600876.SH)

　　风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期的风险。