截至5月23日上午10点15分修盘，5月份国内能化市场整体走势分化明显，其中油系化工品市场重心大幅走低，而煤化工板块多数品种表现相对偏强，甚至部分品种表现超过预期。市场走势呈现分化的主要原因是成本端存在较大的差异以及各品种产业链政策的不同。

　　从煤制成本端来看，上周煤炭板块活跃度下降，不管是主产地还是港口，供给端面临出货放缓的局面，不过由于旺季预期支撑偏强，因此价格止跌修复。步入5月中下旬，虽然西南地区降雨有所增加，水电将继续提升。而近日，山西召开煤矿企业安全生产和提质增效专题会议，陕蒙安监、环保检查对产量的边际影响也在减弱，后期煤炭产量存在提升预期。不过伴随着5月底国内多地气温的逐步抬升，电力终端日耗将提升，需求有望释放。叠加夏季用煤高峰期日益临近，贸易商挺价态度较为坚挺，加之山西前期减产的影响仍在持续，因此多重利好推动下，煤炭价格易涨难跌，因此对煤化工市场支撑偏强。

　　反观油化工原料端，从美原油07合约的价格走势来看，上周原油价格低位反弹，步入本周一在上方60日均线处承压，盘面连续3个交易日价格回落，而布伦特的07合约走势和美原油一致，自本周一起，在20日均线处承压下行。受外盘原油大幅回调的带动，内盘原油本周在60日均线处承压回落，市场有进一步试探下方600一线整数关口的支撑。从基本面来看，近期宏观情绪有所回暖，地缘担忧难以消退，而供给端受OPEC+减产支撑，因此对原油市场形成支撑。但是API数据显示美国上周原油及汽油均有累库，本轮季节性去库仍不顺畅，消费端的需求存疑，因此原油价格持续反弹动能不足，价格略有回调。

　　对于大多数能源化工品种来看，供需基本面多处于供大于求的供需格局，因此市场缺乏明确的驱动力，价格主要跟随成本端波动，尤其是供需暂未有任何改观的品种。而对于短期走势相对偏强的建材板块来说，主要是由于5月份房地产政策的利好频出，使得和房地产相关性较大的纯碱、玻璃盘面价格相对坚挺，如5月份涨幅居前的纯碱2409合约。

　　目前纯碱2409合约盘面上方2500整数关口的压力相对偏强，而前期的利好因素已基本反应在盘面上，市场持续上涨动能略有不足，因此5月23日部分多头出现止盈离场迹象。后期来看，基本面上供应端检修炒作的空间尚存，叠加需求良好，因此纯碱价格相对坚挺，后续盘面价格的上涨幅度，需要关注房地产政策效果的释放。