过去的2023年度，据行业媒体及咨询机构相关研报不完全统计，可谓化工行业的并购交易重整之年。德勤在一份对54位化工企业高管的调查报告中也指出，2023年是化工行业合作并购交易重振势头的一年。 无论从交易数量还是交易质量都是行业重整向好发展趋势的佐证。其中，一些交易方式、交易策略以及投资水平都值得总结，为下一阶段行业发展以及交叉行业共进提供借鉴，为潜在投资者提供参考。

　　一、交易模式趋向灵活便捷

　　据《中国能源报》数据整理，2023年年内国内石化企业拓展中外合作、国内联手和国内并购的方式，大约有6个中外合作项目、7个国内合作项目、3个国内并购案例，交易方式扩展为合作、资产组合、卖方保留股权等多种形式，更加灵活。

　　所涉项目协议有：沙特阿美与荣盛、盛虹和裕龙等签署合作框架协议；林德与万华化学签署一系列新的战略合作协议；西卡中国与万华化学正式签署的战略合作协议；盛虹石化和中复神鹰双方将在丙烯腈产品供给方面形成全方位合作协议；新凤鸣和桐昆股份两家涤纶长丝龙头公司项目联合合作协议；中国石化和神马集团共建洛阳石化百万吨乙烯项目购销协议。

　　上述多样的合作和并购方式，对于企业优化资源、降本增效在短期内有显著的效用，企业合规经营动力以及提升盈利水平的活化措施也愈发“可视化”。通过多样化的合作模式，助力大型化工企业进军新兴技术领域的从资金、管理技术层面为企业迅速获得相关技术和研发能力提升作直接贡献，释放竞争活力展现更为立体的竞争优势，发展动力不断强劲。

　　二、交易策略务实求质

　　同时，化工企业更重视优化投资策略实践，催生优质的并购交易结果。 对于新能源、生物质能获取使用以及新材料运用等新兴战略领域，国际石化巨头及相关企业加紧战略布局，关注新材料、生命科学和环境科学主题。在转型升级过程中，传统化工企业选择策略选择注重规模化 “集团作战”。

　　常用的策略主要有收并购以及跨行业整合模式。收并购方式主要是化工企业通过收购来补充其产品条线，加固行业领先地位。期间的战略性收购可能也可能有跨国企业之间的重大交易，能够助力企业扩大全球市场上的份额；而跨行业整合主要有以加强竞争力和提供综合解决方案，实现资源共享和业务协同效应。例如，化工企业与储能企业、新能源贸易公司以及汽车制造商或电子行业进行合作。

　　新兴技术领域的并购和重组也十分常见。比如，中国化学工程集团、万华化学集团、铜陵化学工业集团将在南漳县联合投资建设中化学新能源产业园，聚焦新能源、高端电子化学品、工业级磷酸盐等领域，打造全链条循环经济园区，实现磷资源梯级开发利用。相关跨行业合作主要以技术提升、产品线优化整合为核心，其核心要旨在于产品互供、双碳政策协同相应、以优势资源互补聚焦新能源、新材料联合投入，规避企业独立经营短板，这也是大多数化工企业的共同目标。

　　三、追求投资水平的双向提升能力

　　碳减排及零碳目标实现并将其列入国家级战略发展方向。当前，石化行业面临多重挑战。行业协会相关人士公开表示，未来要坚持“引进来”和“走出去”并重，国际化双向投资水平合作考量以及路径规划已提上议事日程。双向投资能够整合利用国内国际两个市场、高效配置全球资源的重要途径，放大并购发展与提升融资效用，实现更为广领化的合作结果。

　　国内企业有必要自觉加强产业链、供应链合作，提升抗风险和应对危机能力，企业在过程中应当协同做好石化供应链战略设计和精准施策，发挥中外企业合作中的各自的优势，相关部门应当提供良好的市场环境和有效政策，推动全产业链优化升级；另一方面，监管部门要加强技术安全评估，国内头部企业、上市公司应当加强国际石化产业安全合作意识，不断丰富合作经验，力争通过合作，边合作边整合，丰富学习代入场景，形成具有更强创新力、更安全可靠的石化产业链、供应链。

　　在上述合作过程中，相关企业应当注重合规风险控制，注重中台合规部门作用发挥以及引入有行业经验和业务水平扎实的外部法律顾问团队的支持，在并购重组过程中，注意组织结构整合、人力资源整合和企业文化整合等合规问题和对应措施，加强国家安全内控合规自行审查，环保问题内控自查。主动与行业主管部门形成良性互动，做好扎实内控和系统性合规台账为打开视野，拥抱变化，把握市场下游应用组好制度性准备。在合法合规的范围内，紧跟优势领域和新赛道布局，推动实现并购整合的最优目标，即产业链相关企业整体跨越式发展。