2023-12-22，华福证券发布一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，聚焦周期左侧的出海机遇。

　　报告具体内容如下：

　　化工景气反转或尚需时日。化工是制造业的根基，是衡量国民经济景气晴雨表。步入2022年后，欧美“放水”效应逐步趋弱，欧洲地缘冲突再起，供需关系逆转，行业全球景气下行并延宕至今，当前化工大宗盈利水平已到历史底部极值。尽管油煤价格高位，成本和行业供过于求的盈利压力短期难以缓解，景气反转尚需时日，但考虑到全球区域性供需失衡的机会仍在，仍不乏投资机会。 基础化工看好核心资产、合成生物学和出海主线。看好化工核心资产在行业底部率先反转的机会；合成生物学是未来化工行业脱碳的关键拼图，近年来业内不乏产学研合作实现成果转化的成功案例，未来有望开辟高速成长新蓝海；国内优势产能出海，配合一带一路战略，是解决区域产能过剩的好办法，优秀企业与跨国公司同台竞技，且欧洲化工业受能源危机影响式微，对国内产能出海亦是利好。 一体化炼厂α优势或得到进一步巩固。未来石化行业供给端集中度和布局的合理性将进一步提升，独立炼厂淘汰速度加剧，一体化炼厂α优势或得到进一步巩固。2024年是各炼厂检修大年，需要关注在消费进一步回暖情况下消费量和供给受限之间的矛盾，同时需要捕捉部分大石化项目下的重点新材料项目布局。总体而言行业供需格局延续向好态势，产业布局更加优化，行业将朝向高质量健康发展迈进。 投资建议：建议关注核心资产万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）、远兴能源（000683），合成生物学龙头华恒生物，出海受益标的瑞丰新材（300910）、亚钾国际（000893）、赛轮轮胎（601058）、润丰股份（301035）、蓝晓科技（300487），石化建议关注桐昆股份（601233）、新凤鸣（603225）、宝丰能源（600989）、卫星化学（002648）、荣盛石化（002493）、恒力石化（600346）等。