近几年，新材料成为一级市场的热门赛道。据工信部预计，到2025年，中国新材料产业总产值将达到10万亿的规模。

　　近日，36氪暗涌·2023产业未来大会于深圳召开。在新材料投资主题圆桌上，九鼎投资与多家机构一同就相关话题进行了探讨。

　　九鼎投资在圆桌上指出，今年以来新材料投资呈现出早期化、专业化、精简化的趋势，这是体现在行业表层的变化。但不变的是，新材料产业发展的内在逻辑。基于中国制造业将持续转型升级的规律，现阶段我国新材料投资的重要命题仍是“国产替代”。

　　公开资料显示，九鼎投资是一家以私募股权投资（PE）为主业的A股上市公司，主要关注中国境内消费服务、医疗健康、先进制造三大领域中的优质企业。其中，在材料领域，九鼎投资曾投资超20家企业，包括多家化工材料企业，如龙佰集团（002601.SZ）、达威股份（300535.SZ）、雅克科技（002409.SZ）、贝特瑞（835185）、安达科技（830809）等。

　　当前，新材料产业迎来发展期。九鼎投资认为，这是中国产业转型升级的必然结果，并非一蹴而就，而是持续发生的。从2018年到2022年，新材料产业的投资案例数和金额都在逐年增高。

　　今年赛道尤其火热，是因为关注新材料的人越来越多，逐渐成为行业共识，投资热度大幅提升。

　　九鼎投资进一步指出，今年以来新材料投资呈现出早期化、专业化、精简化的趋势。这是由于新材料属于典型的“大产业，小行业”：整体规模大且增速快，但下游应用分散，细分市场众多，行业间壁垒高。因此，很多新材料企业体量不大，对投资机构的专业性要求更高，投资阶段相对更为早期，投资金额相对较少。

　　这是体现在行业表层的变化，不变的还是新材料产业发展的内在逻辑，遵循中国产业发展规律。

　　具体是指，中国用过去40多年时间，几乎完整经历了世界工业史上250年的三次工业革命，发展路径也呈现出沿产业链从下游逐步向上游突破、完善的态势。

　　在产业链下游，由于终端市场需求明确且规模大、增速快、利润空间高，同时所涉及的基础技术研发较少，中国已率先在终端市场和组装市场发展起来。如手机、电脑、家电等，全球约有70-80%组装在中国。

　　在产业链中游的零部件领域，中国企业目前也已占据较大份额，核心零部件的制造能力正在不断提升。

　　如今，产业链上游的材料领域进入发展期，此前在终端市场、应用场景及中端制造等各环节的积累均成为材料领域实现国产替代的基础，也在倒逼材料产业实现转型升级。

　　对投资而言，九鼎投资表示，制造业中下游的国产化率已经很高，所以众多创业者和投资者就将目光聚集到了上游。其中，新材料就是核心领域之一。

　　因此，九鼎投资认为，现阶段我国新材料投资的重要命题仍然是“国产替代”。

　　此外，关于对新材料企业的投后赋能，九鼎投资表示，公司拥有近30人的专职投后团队，按区域划分，跟踪、赋能被投企业。同时，九鼎投资累计投资各行业企业超过360家。因此，在投资项目后，可以联动我们在各领域的被投企业，在各个细分行业形成产业链效应，赋能投后企业。

　　而关于新材料投资的退出，九鼎投资表示，尽管很多新材料项目的阶段还相对较早，但关于退出的考量也十分重要，九鼎投资也将会更多地关注北交所、并购、S基金等多元化退出机会。