递交招股说明书仅一个月，温商企业如涵控股正式将“网红概念”在资本市场变现。近日晚，如涵成功在美国纳斯达克上市，成为“网红电商第一股”，上市首日破发，收盘股价下跌37.2%，创始人80后温商夫妇冯敏、陈思佳均来自苍南，持有如涵25.7%股权。

　　孵化113位KOL创造年收入近10亿

　　创立于2001年的如涵控股，是国内网红经济最早的探索者之一。创立之初，如涵还是一家名叫“莉贝琳”淘宝品牌，创始人冯敏和陈思佳夫妇在短短3年里，就把“莉贝琳”做到了淘宝前十。2014年，“莉贝琳”业绩增速放缓，开始谋划转型。这一年， “莉贝琳”与平面模特张大奕借力“网红经济”，合作开设并捧红了以张大奕为“主角”的“吾欢喜的衣橱”这一如今的超级网红店。

　　“网红+孵化器+供应链”的运营模式，也成为如涵控股在大浪淘沙的网红经济中逐渐站稳脚跟的秘诀。

　　如涵控股创始人、董事长冯敏接受采访时表示，如涵团队有超过10年的电商运作经验，建立了一个KOL(意见领袖)生态系统，将大量的KOL及其粉丝联系起来，从而搭建起一个庞大的网络。基于中国现有的电子商务和社交媒体平台，将这个网络与包括品牌、在线零售商、设计师、制造商和供应商在内的大量企业联系起来，为这个生态系统的参与者创造价值。

　　招股说明书显示，截至2018年12月，如涵控股旗下已签有113个KOL，包括张大奕、大金、管阿姨、温婉等。这些KOL在国内主要社交媒体上聚集约1.5亿粉丝，并创立了91个自营网店。在如涵的自营网店中，约有39%为复购用户。此外，如涵还在为501个品牌和28家第三方在线商店提供营销服务。

　　从创造的经济效应来看，招股说明书显示2017财年至2018财年，如涵控股实现的营业收入分别为5.78亿元、9.48亿元。2019财年前三财季(2018年4月1日-2018年12月31日)，如涵控股实现的营业收入为8.56亿元，同比增长13.98%。

　　虽然销售能力强，但如涵却已经连续三年亏损，财报显示其2019财年前三财季净亏损为人民币5750万元，亏损同比扩大120.3%。

　　曾被阿里相中出资3亿入股

　　旗下网红的带货能力一流，如涵控股的融资能力更是在业内为人称道。

　　2014年12月，如涵控股获赛富投资基金A轮融资；2015年10月份，完成1200万元的B轮融资，投资方包括赛富投资基金、君联资本、远镜创投、昆仑万维。

　　2016年4月，如涵控股借壳克里爱，克里爱定向增发2300万股，如涵控股创始人冯敏以7.66元/股价格认购1300万股，同年8月如涵正式登陆新三板。随后如涵发行了445.92万股普通股，以96.43元/股的价格募集资金4.3亿元。其中，阿里出资3亿元认购了如涵控股311.11万股，占总股本的9.58%，成为其第四大股东。

　　去年4月，如涵终止新三板挂牌，记者了解到终止挂牌正是为了启动IPO。

　　如今成功在美上市的如涵，从其招股书披露的股权结构来看，如涵第一大股东为温商冯敏，持股25.7%及50.7%的投票权。而张大奕通过喜马拉雅投资有限公司持有13.2%股权，为第二大股东，除此之外，赛富与阿里分别持有8.56%股权，君联资本持有8.54%股权。

　　此次赴美上市，如涵控股设定的发行价为12.50美元，总发行规模约为1.25亿美元(约合人民币8.39亿)。