指数监测模型结果显示，2022年4月，中国铜产业月度景气指数为41.4，较上月上升1.1，位于“正常”区间运行；先行合成指数为106.9，较上月上升4.1。

　　景气指数较上月略有上升

　　2022年4月，中国铜产业月度景气指数较上月略有上升，上升1.1至41.4，位于正常区间运行。

　　4月份，在构成中国铜产业月度景气指数的9个指标中，除房屋销售面积1项指标位于“偏冷”区间外，其余8项指标均位于“正常”区间。

　　先行合成指数上升

　　4月份，中国铜产业先行合成指数较上月上升4.1至106.9。中国铜产业合成指数曲线如图3所示。在构成中国铜产业先行合成指数的6个指标中（经季节调整后数据），M2、进口量、投资总额环比分别上升3.6％、9.3％、和53.5％。

　　产业运行态势分析

　　4月份，中国铜产业运行呈现以下4个方面特点。

　　铜冶炼企业生产经营平稳

　　4月份，国内企业检修相对集中，受新冠肺炎疫情影响，部分冶炼厂开工率下滑，山东地区产量恢复仍需时日。因此，4月份国内阴极铜产量环比小幅回落。

　　4月底，铜精矿现货加工费TC报83美元~85美元/吨，加工费重心再度抬升。近期加工费的提高，主要由于国内冶炼厂集中检修以及山东地区个别冶炼厂减产影响。从长期来看，铜精矿加工费回升，其原因共有两个方面：一是铜冶炼产能扩张逐渐趋于尾声，中国铜冶炼企业通过铜冶炼原料结构调整，持续扩大粗铜、废杂铜等原料使用力度，提振铜精矿加工费（TC/RC）；二是全球铜矿山产量逐渐恢复，海内外新增铜矿项目增量处于近几年高峰。

　　加工企业生产经营情况受到影响

　　4月份，加工企业受新冠肺炎疫情影响较为明显，生产经营情况不佳。其中，铜杆行业生产、销售运输造成严重影响，出现较大范围的停工停产情况，行业开工率较低，整体表现较差；大中型铜管企业开工率基本正常，但下游消费及物流链端的影响依然存在，加之海外疫情仍限制出口，下游消费仍然令人担忧；上海疫情依然严峻，对长三角地区铜板带企业的生产和消费依然有较大的影响，但全国其他地区生产和消费总体有较大的恢复。

　　各终端领域中，全国电网工程完成投资实现增长。疫情持续时间超出预期，中国经济下行压力增大，基建、电力等投资发力加码带动铜需求增长。

　　交通运输方面，增长点依旧在新能源汽车方面，多家新能源汽车企业的销量表现突出。4月份，新能源汽车产量实现增长。

　　空调方面，4月份，疫情封控对国内空调产业带来很大影响，生产制造、供应链配套、物流运输、销售安装、消费抑制等，都在当下遭遇了困境。虽然近期有部分企业下调了排产量，但4月份排产总体依然保持正向增长。

　　铜价出现内涨外跌的局面

　　欧洲国家对俄罗斯能源行业制裁力度加大，俄乌地缘局势不确定性风险增加，受全球能源危机及通胀抬升压力增加的影响，加上国内疫情未见好转，国内精铜供应相对偏紧，在低库存且维持去库趋势下，铜价底部支撑较强，造成4月上旬的铜价高位盘整运行。进入4月下旬后，美元指数加速上涨，加之国内疫情影响超过预期，欧盟制造业数据也表现不佳，市场对国内外需求端担忧开始升温，铜价高位快速跌至1万美元/吨之下。

　　4月份，SHFE当月和三个月期铜均价分别为72903元/吨和72912元/吨，同比分别上涨9.9％和9.4％，环比分别上涨2.3％和2.2％；LME当月和三个月期铜均价分别为10182美元/吨和10166美元/吨，同比分别上涨9.1％和9.0％，环比分别下跌0.5％和0.8％。

　　精铜进口量呈现同比减少环比增加的局面

　　中国作为全球最大铜消费和净进口大国，对进出口贸易盈亏比比较敏感。3月份精铜进口量为32.3万吨，同比下滑8.9％，环比增长13.3％，精铜进口量同比、环比出现分叉。精铜进口长期处于较大亏损当中，因此，进口量同比出现一定回落，环比出现较好增长主要受到季节性影响。

　　另外，3月份再生铜进口量为15.0万吨，同比下滑12.8％，环比增长36.6％。再生铜进口同比出现不小幅度下滑，一方面，由于废铜制杆企业开工率明显降低；另一方面，国内疫情对海运、港口运输造成较大干扰。总体而言，再生铜进口政策从落地到走向成熟后，再生铜进口量已呈现向好发展趋势，有利于弥补我国对铜精矿原料的依赖程度，促使国内企业原料供应结构优化。

　　综合而言，2022年4月，中国铜产业景气指数较上月略有上升，但压力仍存在。初步预计，中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。（张楠 刘若曦 执笔）